住房城乡建设部近日与各省、自治区、直辖市人民政府以及新疆生产建设兵团签订2010年住房保障工作目标责任书，要求确保完成2010年工作任务，全年共建设各类保障性住房和棚户区改造住房580万套，改造农村危房120万户。较2009年“改扩建各类保障性住房200万套，棚户区改造解决住房130万套”相比增长约50%。
按照申万地产小组预测，2010年保障性住房新开工面积为1.68亿平米，2011年新开工面积为2.53亿平米，已包含2010年、2011年保障房开工面积增速50%预期。按照房地产每平米水泥消耗量200公斤测算，2010、2011年水泥需求整体拉动量在3360、5060万吨，占2009年整体需求量的2%、3%。虽然这部分保障性住房已体现在新开工预测中，但前期保障性住房建设由于资金和地方政府原因，一直为低于预期状态，此次政策出台带来变化就是保障性住房问责制度，这将大力推动保障性住房建设。
前期受房地产政策影响，建材行业估值偏低，重点水泥企业2010年PE仅在12倍左右，安全边际较高，同时政策出台确保了保障性住房建设推进，可以一定程度缓解市场对房地产产业链上游的担忧，建材行业存在估值修复过程。我们认为本次政策受益企业为房地产占比高、前期估值受抑制的公司，包括海螺水泥、冀东水泥、北新建材、南玻A、海螺型材、华新水泥，以及小水泥企业江西水泥、塔牌股份、祁连山等，关注新疆区域振兴受益品种青松建化和天山股份。
申银万国证券大连营业部
阅读推荐：
免责声明：凡注明“来源：房天下”的所有文字图片等资料，版权均属房天下所有，转载请注明出处；文章内容仅供参考，不构成投资建议；文中所涉面积，如无特殊说明，均为建筑面积；文中出现的图片仅供参考，以售楼处实际情况为准。
