万保金招净利增速不及营收一半 房企利润将下滑

证券日报  2012-08-24 08:34

[摘要] 8月22日晚，保利地产公布了其2012年中期业绩。至此，A股4大房企都已完成了半年报的披露公司。其中万科、金地业绩实现同比增长，而保利、招商则出现下滑，不过4家房企的营业收入均实现增长，整体表现明显好于中小型房地产企业。

8月22日晚，保利地产公布了其2012年中期业绩。至此，A股4大房企都已完成了半年报的披露公司。其中万科、金地业绩实现同比增长，而保利、招商则出现下滑，不过4家房企的营业收入均实现增长，整体表现明显好于中小型房地产企业。

其中万科上半年实现营业收入307.2亿元，净利润37.3亿元，同比分别增长53.7%和25.1%；金地上半年实现营业收入64.7亿元，净利润5.02亿元，同比分别增长25.5%和5.05%；保利上半年实现营业收入201.83亿元，同比增长32.86%，净利润25.11亿元，同比下滑10.16%；招商上半年则实现营业收入100.8亿元，较上年同期增长24.58%，净利润较上年同期降低16.89%，为12.2亿元。

而从上述数据可以看出，4家布局的龙头房企，营收增速显然远远高于净利润的增速。对此，保利和金地均表示主要源于合作项目的增多。而除了招商地产外，万科、保利、金地上半年的销售毛利率出现了同比下滑。

保利地产当晚的公告称，报告期内，公司实现签约销售金额502.96亿元，实现签约销售面积437.83万平方米，同比分别增长27.47%和28.43%，销售签约均价11488元/平方米，基本保持稳定。其中6月份单月实现签约销售额155.15亿元，刷新了公司单月销售记录。报告期内，公司的市场占有率较2011年底大幅提升0.92个百分点，达到2.16%。同时，公司上半年在坚持以中小户型普通住宅为主的产品定位前提下，进一步加大中小户型产品的推售力度，该类产品占上半年新推住宅套数及住宅销售套数的比重均超过90%。

保利表示，大型房地产企业对市场变化敏感，销售业绩好于中小型房地产企业，行业集中度提升。2012年上半年，房地产行业宏观调控取得明显成效，行业处于调整周期，开发投资过热局面有所改善。

其认为，上半年房地产市场成交回暖，是信贷支持下刚性需求逐渐释放的结果，行业并未明显复苏，也不具备出现反转的条件。国家对房地产行业进行调控的决心没有动摇，限购、限贷等基本调控政策不会放松。但在维持房地产行业现有调控成果及保持市场基本稳定的情况下，预计支持首次置业者购房需求的政策微调仍将陆续出现，市场有机会出现窗口期，下半年以“满足刚性需求为主的普通住宅热销”为特点的市场回暖仍将持续。

保利半年报还显示，公司目前的土地储备基本可保障未来2-3年的发展需求，但土地储备的区域及结构分布不够合理，北京、上海等重点城市以及中心区域的储备严重不足。报告期内，虽然土地市场成交冷清，但土地价格调整幅度有限，优质土地资源获取难度较大。在房价下行，人工、建安等成本费用不断上涨的情况下，房地产企业的利润空间将受到一定影响。