[摘要] 值得注意的是，点心债发行主导了中国房地产市场的债券筹资活动。
（来源：财经网）虽然4月份房地产销售温和放缓，但房价持续上扬，房地产投资强劲回升。值得注意的是，点心债发行主导了中国房地产市场的债券筹资活动。
穆迪分析师梁镇邦对《证券市场周刊》透露：“该月一共有4家受评开发商成功发行了约10亿美元的境外债券，这些债券全部都是人民币计价的点心债券。这其中包括绿城（03900.HK）、宝龙（01238.HK）等大型地产商。”
在“国五条”颁布之前市场需求大量释放。但国务院出台加强房地产市场调控的政策措施后，4月份房地产销售增长步伐已比3月份放缓，环比3月份下跌了13%，但该月中国70个大中城市的房价继续上扬。
4月份房价同比出现上涨的城市数量从3月份的67个增至68个，是2011年10月以来的水平。与此同时，房价同比涨幅超过5%的城市从4月的12个增至5月的24个。
一线城市的稳定销售推动了房价强劲上扬。广州和北京的房价同比涨幅，分别达到13.7%和13.4%，其次是深圳和上海，分别为11.5%和10.2%。南京、厦门、郑州、乌鲁木齐和福州等主要二线城市房价也显著上升，平均涨幅为8%。
价格稳定上涨和资本市场充沛的流动性，给了开发商继续通过债务融资为项目输血的动力。
梁镇邦又表示，点心债发行激增的部份原因是人民币的预期推动了市场的强劲需求。4月份至今，人民币对美元已经了1.3%。
在一季度人民币放缓之际，诸如万科（000002.SZ）等大型地产商曾发行了美元债。
穆迪预计未来12个月房地产开发商的信用状况将大体稳定。
截至2013年5月20日，穆迪对开发商评级给与展望稳定的数目为31家，高于2012年底的20家，反映了行业运营环境改善、流动性提高，以及预计政府采取调控新措施的风险将处于可控范围内。
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（来源：凤凰财经综合）据华尔街日报报道，在人民币汇率近日屡创新高下，中国龙头房地产开发商万科企业股份有限公司(China Vanke Co. Ltd., 000002.SZ, 200002.SZ, 简称：万科)也抓紧时机，不足一个月内两度发行俗称“点心债”的离岸人民币债券进行融资，并录得不俗认购反应。
道琼斯通讯社周二看到的销售文件显示，万科已成功发行总值人民币10亿元的3年期点心债，按面值平价发行，票息及率均为4.05%，属于最后指导息率4.05%-4.15%的下限，远低于约4.25%的初步指导息率。
接近该交易的消息人士透露，该批债券获得人民币30亿元认购额，即超额认购2倍；认购主要来自香港及新加坡的投资者，债券主要分配予基金和私人银行客户。
万科在上月底才发行了总值10亿元的5年期点心债，票息4.50%，连同今次发行的3年期债，一个月内已在点心债市场融资人民币20亿元。
市场人士称，近日在中国央行大幅调高人民币兑美元中间价下，人民币汇率终突破近一个月横行的格局而大幅上涨，并创下汇改后新高，进一步吸引到投资者投资点心债这类人民币投资产品。年初至今，人民币已了2.6%。
事实上，万科今年积极开拓国际市场融资渠道，在涉足点心债市场前，万科在今年3月已透过海外子公司发行了总值8亿美元的5年期美元债，今年10月透过海外子公司发行了总值1.4亿新加坡元的4年期新加坡元计价债券。
销售文件显示，万科今次发行的点心债，是透过一间名为Bestgain Real Estate Lyra Ltd.的海外子公司担任发债体，同时由其另一香港子公司Vanke Real Estate (Hong Kong) Co. Ltd.提供担保。万科本身则提供支持协议(keepwell deed)和股权收购承诺等条款以增加信用质量。
文件称，该批债券是根据万科一个中期票据计划发行的，今次发行的债券将在香港联合交易所上市。
万科获穆迪(Moody's)"Baa2"评级，标准普尔(Standard &Poor's)及惠誉(Fitch)均给予"BBB+"评级，今次发行的债券则获穆迪初步"Baa3"评级，标准普尔给予初步"BBB"评级，惠誉则给予初步"BBB+"评级。
德意志银行(Deutsche Bank)、汇丰(HSBC)及法国巴黎银行(BNP Paribas)担任今次发债的联席牵头经办人及联席账簿管理人。
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