[摘要] 这是一个“现金为王”的时代，在房地产宏观调控政策持续紧缩的情况下，行业并购整合风潮隐隐显现。标准普尔评级服务针对内地房企的敏感性分析显示，假设在房地产宏观调控政策持续紧缩的情况下，未来6~12个月内，内地房企的流动性压力将有所加剧。
房地产信托开始降温 信托基金亮相融资成本高 财经网
房地产调控越收越紧，地产商四处融资，早在今年5月，监管部门就对一些疯狂扩张房地产业务的信托公司进行过多番窗口指导，但效果不佳，持续升温的态势不可收拾。据现代快报报道，最近年化率高达20%左右的房地产信托产品开始“变身”亮相，不过工作人员坦称，“变身”为房地产信托基金和原来的房地产信托产品其实是一样的，不过是在打“擦边球”。
房地产信托开始降温
一位银行工作人员称，由于资本市场持续低迷，上半年，在银行代售的信托产品中，绝大多数为房地产信托产品，而且普遍较高，一般年率在10%以上。根据相关数据统计，截至2011年6月末，房地产信托业务余额为6051.91亿元，较去年同期增幅达91.9%。上半年投向房地产领域的新增信托资金累计达2077.66亿元，比一季度末金额大幅增长近两倍。
2011年5月底，银监部门对房地产信托余额和新增规模排名前20的信托公司进行了窗口指导，要求信托公司严控房地产信托业务风险，对于房地产信托余额较大的信托公司，要求“规模要实现稳中有降”；对于房地产信托新增规模较大的信托公司，要求“把握好节奏，严格控制增速”。有数据显示，8月份51家信托公司发行房地产的产品74款，平均募集规模2.22亿元，较7月份大幅下降1亿元。9月份房地产信托产品发放速度也明显下降。
“变身”信托基金亮相
尽管窗口指导从5月底就开始了，但是对于求“金”若渴的房地产公司来说，还是想方设法地想从信托公司融资。“现在房地产公司都是排着队来筹钱。”据了解，最近有房地产信托“变身”为房地产信托基金重出江湖。
“地产信托基金推出，年率20.11%。”据该信托公司工作人员介绍，现在因为资金紧张，房地产公司排队来筹钱，所以他们完全可以挑好公司来做项目。“现在这款两年半的房地产信托产品年化率达到20%多，应该是比较高的了。”他坦称，这只新推的地产信托基金，表面上是成立基金投资于房地产，不是房地产融资，但实际上跟房地产信托融资并无二样。
业内人士称，房地产信托基金意味着投资人将交纳资金管理费、个人所得税，于房企而言，它们的融资成本也将水涨船高。
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